Super Micro Computer Plunges on Short-Seller Report. Can You Trust Hindenburg Re

Super Micro Computer Plunges on Short-Seller Report. Can You Trust Hindenburg Research?

 https://youtu.be/SDRXmZJ-VK4

Key Points

Hindenburg has been successful with previous short reports against other companies.

To make matters worse, the AI server company has delayed the release of its annual report.

슈퍼마이크로컴퓨터, 공매도 보고서로 급락. 힌덴부르크 리서치를 믿을 수 있을까?

 

주요 요점

힌덴부르크는 다른 회사에 대한 이전의 공매도 보고서에서 성공했습니다.

더 심각한 문제는 AI 서버 회사가 연례 보고서 발표를 연기했다는 것입니다.
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Hindenburg Research just issued a short report on Supermicro, laying out a series of troubling allegations.

 

Shares of Super Micro Computer (SMCI -2.48%), a darling of the generative AI revolution, tumbled as much as 28% on Wednesday after the server maker suffered a brutal one-two punch.

 

First, the company was the target of a short report from Hindenburg Research, which alleged a wide range of problems at the company, including undisclosed related-party transactions and accounting irregularities.

 

Shortly after that report was released, Super Micro Computer announced it would not file its 10-K annual report on time. The company said it needed additional time to "complete its assessment of the design and operating effectiveness of internal controls over financial reporting."

 

The short-seller report didn't appear to cause the late filing notice, but the two items combined certainly look like a red flag for Supermicro, as the server maker is also known.

 

Of the two issues, Hindenburg's accusations seem like the more concerning problem at the moment since the late filing only matters if there are indeed accounting inconsistencies discovered. Hindenburg's findings, if true, could be damaging over the long term, especially as Supermicro was previously fined by the SEC in 2020 for $17.5 million for insufficient "internal accounting controls.“

Hindenburg Research에서 방금 Supermicro에 대한 짧은 보고서를 발표하면서 일련의 우려스러운 주장을 내놓았습니다.

 

생성적 AI 혁명의 총아인 Super Micro Computer(SMCI -2.48%)의 주가는 서버 제조업체가 잔혹한 일격을 맞은 후 수요일에 최대 28%나 폭락했습니다.

 

첫째, 이 회사는 Hindenburg Research의 짧은 보고서의 표적이 되었는데, 이 보고서는 비공개 관련 당사자 거래와 회계 부정을 포함하여 회사의 광범위한 문제를 주장했습니다.

 

이 보고서가 발표된 직후, Super Micro Computer는 10-K 연례 보고서를 제때 제출하지 않을 것이라고 발표했습니다. 이 회사는 "재무 보고에 대한 내부 통제의 설계 및 운영 효과에 대한 평가를 완료"하는 데 추가 시간이 필요하다고 말했습니다.

 

공매도 보고서가 늦은 제출 통지를 유발한 것으로 보이지는 않지만, 두 가지 사항을 합치면 서버 제조업체인 Supermicro에 대한 위험 신호처럼 보입니다.

 

두 가지 문제 중에서 Hindenburg의 비난은 현재로선 더 우려되는 문제인 듯합니다. 늦은 신고는 실제로 회계 불일치가 발견된 경우에만 문제가 되기 때문입니다. Hindenburg의 조사 결과가 사실이라면 장기적으로 피해를 줄 수 있습니다. 특히 Supermicro는 2020년에 SEC로부터 "내부 회계 통제"가 부족하다는 이유로 1,750만 달러의 벌금을 받은 적이 있기 때문입니다.

What the short-seller attack means

A short report doesn't always mean what the market thinks it does. While stocks tend to fall in response to short-seller attacks, it's important for investors to understand the short-sellers releasing these reports want the stocks they target to fall so they can make money on their bets. Because of this financial incentive, short-sellers can exaggerate claims or allege problems without substantive evidence.

 

Stocks generally fall in response to a short report, but they don't always stay down. One of the best ways to determine whether the Supermicro report will live up to scrutiny is to look at Hindenburg's track record.

 

What's Hindenburg's history?

Hindenburg, founded by Nate Anderson, is one of the better-known activist short-sellers today. The company tends to focus on issues like accounting irregularities and undisclosed related-party transactions, and those are at the center of its attack on Supermicro. It was also twice named top short-seller by Activist Insight, in 2021 and 2022, showing it's respected within the industry.

 

Hindenburg has had some wins in the past. The company may be best known for its attack on Nikola in 2020 and its CEO, Trevor Milton. Hindenburg called out what it deemed an 'ocean of lies' that Nikola had put forward ahead of its planned partnership with General Motors.

 

Hindenburg accused the company of using a "pusher" -- a car that didn't work -- in a promotional video, which Nikola later admitted. The report led to Milton's resignation, and he was eventually indicted and sentenced to four years in prison.

 

Hindenburg also called out trouble at Lordstown Motors in 2021, saying the company's pre-order book was "largely fictitious." Within a few years, the SEC charged Lordstown Motors with "misleading investors about the sales prospects of" its flagship vehicle.

 

However, Hindenburg hasn't always been right. Last March, it attacked Block, the fintech company that owns Square and Cash App, causing the stock to plunge after it alleged fraud and a lack of regulatory compliance at the company.

 

Block never faced any regulatory or legal consequences from the report, and the stock has been essentially flat since the report came out.

 

Should you sell Supermicro stock?

The combination of the Hindenburg attack and the delay in its 10-K filing is certainly troubling for Super Micro Computer. Still, while it's a setback for the company, without evidence, it's not necessarily enough reason to sell the stock.

 

Investors should expect a response from management countering Hindenburg's allegations, though that might come second to Supermicro's delayed filing.

 

The good news for prospective investors is that Supermicro stock looks dirt cheap right now at a forward price-to-earnings ratio of 13, and it just posted another quarter of triple-digit revenue growth. The boom in the AI server market is very much real and has been confirmed by peers like Dell Technologies. However, given the uncertainty surrounding the company right now, shareholders should be prepared for heightened volatility going forward.

공매도 공격의 의미

공매 보고서는 항상 시장이 생각하는 바를 의미하지는 않습니다. 공매도 공격에 대한 반응으로 주가가 하락하는 경향이 있지만, 투자자들은 이러한 보고서를 발행하는 공매도자가 타겟으로 삼은 주식이 하락하여 베팅에서 수익을 창출하기를 원한다는 것을 이해하는 것이 중요합니다. 이러한 재정적 인센티브 때문에 공매도자는 실질적인 증거 없이 주장을 과장하거나 문제를 주장할 수 있습니다.

 

주식은 일반적으로 공매 보고서에 대한 반응으로 하락하지만 항상 하락하는 것은 아닙니다. Supermicro 보고서가 면밀히 검토될지 여부를 판단하는 가장 좋은 방법 중 하나는 Hindenburg의 실적을 살펴보는 것입니다.

 

Hindenburg의 역사는 무엇입니까?

Nate Anderson이 설립한 Hindenburg는 오늘날 가장 잘 알려진 활동가 공매도자 중 하나입니다. 이 회사는 회계 부정 및 공개되지 않은 관련 당사자 거래와 같은 문제에 초점을 맞추는 경향이 있으며, 이것이 Supermicro에 대한 공격의 중심입니다. 또한 Activist Insight에서 2021년과 2022년에 두 번이나 최고 공매도자로 선정되어 업계에서 존경을 받고 있음을 보여주었습니다.

 

Hindenburg는 과거에 몇 가지 승리를 거두었습니다. 이 회사는 2020년 Nikola와 CEO인 Trevor Milton에 대한 공격으로 가장 잘 알려져 있을 수 있습니다. Hindenburg는 Nikola가 General Motors와의 계획된 파트너십을 앞두고 내놓은 '거짓말의 바다'라고 여겼던 것을 비난했습니다.

 

Hindenburg는 회사가 홍보 비디오에서 "푸셔"(작동하지 않는 자동차)를 사용했다고 비난했고 Nikola는 나중에 이를 인정했습니다. 이 보고서는 Milton의 사임으로 이어졌고 그는 결국 기소되어 4년 징역형을 선고받았습니다.

 

Hindenburg는 또한 2021년 Lordstown Motors의 문제를 지적하며 회사의 사전 주문서가 "대체로 허구"라고 말했습니다. 몇 년 안에 SEC는 Lordstown Motors가 주력 차량의 "판매 전망에 대해 투자자를 오도했다"고 비난했습니다.

 

하지만 Hindenburg가 항상 옳았던 것은 아닙니다. 작년 3월, 이 회사는 Square와 Cash App을 소유한 핀테크 회사인 Block을 공격하여 사기와 회사의 규제 준수 부족을 주장한 후 주가가 폭락했습니다.

 

Block은 이 보고서로 인해 규제 또는 법적 결과에 직면하지 않았으며, 보고서가 나온 이후로 주가는 본질적으로 침체되었습니다.

 

Supermicro 주식을 매도해야 할까요?

Hindenburg 공격과 10-K 제출 지연의 조합은 Super Micro Computer에 확실히 문제가 되고 있습니다. 그래도 회사에는 좌절이기는 하지만 증거가 없으므로 주식을 매도할 충분한 이유는 아닙니다.

 

투자자들은 Hindenburg의 주장에 반박하는 경영진의 반응을 기대해야 하지만, 그것은 Supermicro의 제출 지연에 비하면 덜 중요할 수 있습니다.

 

잠재 투자자들에게 좋은 소식은 Supermicro 주식이 현재 13의 예상 주가수익비율로 매우 싸게 보이고, 방금 3자리 수 매출 성장을 또 한 분기 동안 기록했다는 것입니다. AI 서버 시장의 붐은 매우 현실적이며 Dell Technologies와 같은 동업사에서 확인되었습니다. 그러나 현재 회사를 둘러싼 불확실성을 감안할 때 주주들은 앞으로 높아진 변동성에 대비해야 합니다.

https://www.fool.com/investing/2024/08/31/super-micro-computer-plunges-on-short-seller-repor/