엔비디아 $40까지 깨질까?

Could Nvidia Stock Crash To $40?

 https://youtu.be/piyO_waTEgQ?si=tpW0aM8HuD6VRxmY

Could Nvidia stock fall to $40 in the next few years from the roughly $120 level it is at currently? Does this sound absolutely ridiculous?

 

Consider this - about a year ago, NVDA stock was trading at around $50, almost 60% below the current value. And less than 18 months ago at the end of March 2023, the stock was at just about $28! At the current market price of $117, Nvidia stock trades at about 70x trailing earnings and 46x projected FY’25 earnings. Are these multiples too high? Not if we consider the high growth rates the company has been seeing of late, driven by surging demand for its graphics processing units which have emerged as the de facto silicon for running artificial intelligence applications.

 

That being said, stock markets are often myopic and tend to extrapolate short-term trends for the long run. In Nvidia’s case, the assumption is that demand growth and pricing power will hold up and profits will remain sizable as the generative AI wave advances. However, there are multiple risks and there remains a real possibility that the stock could see a sizable correction. We present this as a counter to our analysis of Nvidia’s upside to $300. Indeed we believe this broad range of upside and downside potential represents a simple fact: Nvidia is a volatile stock.

엔비디아 주가가 40달러로 폭락할 수 있을까?

 

엔비디아 주가가 현재 약 120달러 수준에서 향후 몇 년 안에 40달러로 떨어질 수 있을까? 이게 완전히 터무니없는 소리처럼 들리지 않나요?

 

이걸 생각해보세요. 약 1년 전만 해도 NVDA 주가는 약 50달러에 거래되었는데, 현재 가치보다 거의 60% 낮았습니다. 그리고 18개월도 채 지나지 않은 2023년 3월 말에는 주가가 약 28달러였습니다! 현재 시장 가격인 117달러에서 엔비디아 주가는 지난 실적의 약 70배, 예상 FY'25 실적의 46배에 거래되고 있습니다. 이런 배수가 너무 높을까요? 최근 회사가 보인 높은 성장률을 고려한다면 그렇지 않습니다. 인공 지능 애플리케이션을 실행하는 데 사실상의 실리콘으로 떠오른 그래픽 처리 장치에 대한 수요가 급증했기 때문입니다.

 

그렇기는 하지만 주식 시장은 종종 근시안적이며 단기 추세를 장기적으로 외삽하는 경향이 있습니다. 엔비디아의 경우, 수요 증가와 가격 결정력이 유지되고 생성적 AI 열풍이 진행됨에 따라 이익이 상당할 것이라는 가정이 있습니다. 그러나 여러 가지 위험이 있으며 주가가 상당한 조정을 볼 가능성이 여전히 있습니다. 우리는 이를 엔비디아의 300달러 상승에 대한 분석에 대한 반론으로 제시합니다. 실제로 우리는 이 광범위한 상승 및 하락 잠재력이 간단한 사실을 나타낸다고 믿습니다. 엔비디아는 변동성이 큰 주식입니다.

Just how volatile has Nvidia stock been?

 

While NVDA stock swelled 900% from levels of $13 in early January 2021 to around $117 now, vs. an increase of about 50% for the S&P 500 over this roughly 4-year period. It was a bumpy ride, with returns for the stock being 125% in 2021, -50% in 2022, and 239% in 2023. The underperformance in NVDA’s stock vs. the S&P 500 in 2022 stands out in particular - as the benchmark index had returns of -19% that year. Notably, the Trefis High Quality Portfolio, with a collection of 30 stocks, has outperformed the S&P 500 each year over the same period. Why is that? As a group, HQ Portfolio stocks provided better returns with less risk versus the benchmark index; less of a roller-coaster ride as evident in HQ Portfolio performance metrics.

 

Nvidia’s Revenue growth could cool off

 

Nvidia’s sales have grown at a breakneck pace. Nvidia’s revenues were up by close to 3x over the last 12 months as companies doubled down on accelerated computing using GPUs to perform more artificial intelligence tasks. However, growth is slowly cooling off. Nvidia’s sales expanded by about 122% in the most recent quarter and growth rates are expected to fall to around 30% levels by next year, per consensus estimates. There is a possibility that growth could cool further or potentially even flatline.

 

Why?

 

The underlying economics of the end market for GPU chips and the broader AI ecosystem are weak, and most of Nvidia’s customers remain loss-making. Large language models are very expensive to build and train. VC firm Sequoia estimated that the AI industry spent $50 billion on Nvidia chips last year, and the total could exceed $100 billion when including ancillary investments. Despite this, these investments have only generated about $3 billion in revenue, with few AI services besides ChatGPT gaining a large base of paying customers. We could very well be in a phase where companies are seeing so-called FOMO, compelling them to invest in AI just because their rivals are doing so, without a thought about the return on investments. As shareholders seek better returns, we could see capital spending cool off, impacting the likes of Nvidia.

 

Nvidia 주식은 얼마나 변동성이 있었을까요?

 

NVDA 주식은 2021년 1월 초 13달러에서 현재 117달러로 900% 치솟았지만, 이 약 4년 동안 S&P 500은 약 50% 상승했습니다. 2021년 주식 수익률은 125%, 2022년 -50%, 2023년 239%로 험난한 여정이었습니다. 2022년 S&P 500 대비 NVDA 주식의 저조한 성과가 특히 두드러집니다. 그 해 벤치마크 지수의 수익률이 -19%였기 때문입니다. 주목할 점은 30개 주식으로 구성된 Trefis High Quality Portfolio가 같은 기간 동안 매년 S&P 500보다 더 좋은 성과를 보였습니다. 그 이유는 무엇일까요? 그룹으로서 HQ Portfolio 주식은 벤치마크 지수에 비해 위험이 적고 더 나은 수익률을 제공했습니다. HQ 포트폴리오 성과 지표에서 분명히 드러나는 롤러코스터 타기가 덜합니다.

 

Nvidia의 매출 성장이 냉각될 수 있음

 

Nvidia의 매출은 숨가쁘게 성장했습니다. Nvidia의 매출은 지난 12개월 동안 3배 가까이 증가했는데, 이는 기업들이 GPU를 사용하여 더 많은 인공 지능 작업을 수행하기 위해 가속 컴퓨팅에 집중했기 때문입니다. 그러나 성장은 천천히 냉각되고 있습니다. Nvidia의 매출은 가장 최근 분기에 약 122% 증가했으며, 합의 추정에 따르면 성장률은 내년까지 약 30% 수준으로 떨어질 것으로 예상됩니다. 성장이 더 냉각되거나 심지어 정체될 가능성이 있습니다.

 

이유는?

 

GPU 칩과 더 광범위한 AI 생태계의 최종 시장의 기본 경제는 약하고, Nvidia의 대부분 고객은 여전히 손실을 보고 있습니다. 대규모 언어 모델은 구축하고 훈련하는 데 매우 비쌉니다. VC 회사인 Sequoia는 AI 산업이 작년에 Nvidia 칩에 500억 달러를 지출했으며, 보조 투자를 포함하면 총액이 1,000억 달러를 초과할 수 있다고 추정했습니다. 그럼에도 불구하고 이러한 투자는 약 30억 달러의 수익을 창출했을 뿐이며, ChatGPT 외에는 많은 유료 고객 기반을 확보한 AI 서비스는 거의 없습니다. 우리는 경쟁사가 투자 수익에 대한 생각 없이 AI에 투자한다는 이유만으로 기업들이 AI에 투자하도록 강요하는 소위 FOMO를 경험하는 단계에 있을 수 있습니다. 주주들이 더 나은 수익을 추구함에 따라, 우리는 자본 지출이 냉각되어 Nvidia와 같은 기업에 영향을 미칠 수 있습니다.

 

https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2024/09/01/could-nvidia-stock-crash-to-40/