Amazon's About to Spend a Lot More. Here's Why That Makes the Stock an Even Bett

Amazon's About to Spend a Lot More. Here's Why That Makes the Stock an Even Better Buy.

 https://youtu.be/n-hKvxIWpY8?si=bQ2Hbnz-2RVNffRn

KEY POINTS

Amazon plans to significantly increase capital expenditures in 2024 to support its AWS cloud unit's growth.

The company is generating more than enough free cash flow to fund the higher spending.

Amazon's capex investment should pay off nicely over the long term thanks to its tremendous AI prospects.

아마존은 더 많은 돈을 쓰려고 합니다. 이것이 주식을 훨씬 더 나은 구매로 만드는 이유입니다.

 

요점

아마존은 AWS 클라우드 사업부의 성장을 지원하기 위해 2024년 자본 지출을 크게 늘릴 계획입니다.

회사는 더 높은 지출에 자금을 조달하기에 충분한 free cash flow을 창출하고 있습니다.

아마존의 capex(기업이 생산 설비나 건물, 차량 등의 자산을 구입하거나 개선, 확장하는데 지출하는 비용) 투자는 엄청난 AI 전망 덕분에 장기적으로 좋은 성과를 거둘 수 있을 것입니다.

The company has proven its ability to generate solid ROI over the long run with its investments in AWS.

 

Amazon (AMZN 0.81%) has been one of the hottest mega-cap stocks on the market. Its shares have soared nearly 20% year to date and are up more than 70% over the last 12 months.

 

The company revealed in its first-quarter update on Tuesday that it plans to increase capital expenditures in the coming quarters. Does this increased spending diminish Amazon's prospects? Nope. Here's why it makes the stock an even better buy.

 

Near-term spend, long-term win

Amazon CEO Andy Jassy stated in the company's Q1 conference call that capital expenditures would "meaningfully increase year over year" in 2024 to support growth for its cloud unit, Amazon Web Services (AWS), especially in generative AI. CFO Brian Olsavsky noted that capex in Q1 was $14 billion. He said that's likely to be the lowest quarterly level this year. With 2023 capex totaling $48.4 billion, Amazon will increase its capital expenditures by at least 16%.

 

Investors reacted negatively to Meta Platforms' similar announcement in its Q1 update that it planned to boost capex because of its focus on artificial intelligence (AI) and metaverse initiatives. However, Amazon projected higher spending, and its shares rose. Why? I think there are two reasons.

 

First, Amazon generates more than enough free cash flow to afford the higher capex. The company's free cash flow topped $50 billion over the trailing 12 months ending March 31, 2024. That's a huge improvement from the outflow of $3.3 billion for the trailing 12 months ending March 31, 2023.

 

Second, investors believe Amazon's capex investments will pay off. They know that history is on their side. As Olsavsky noted in the Q1 call, when Amazon has increased capex for AWS in the past, it has benefited from increased revenue, operating income, and free cash flow for a long time afterward.

이 회사는 AWS에 대한 투자로 장기적으로 견고한 ROI를 창출하는 능력을 입증했습니다.

 

아마존(AMZN 0.81%)은 시장에서 가장 인기 있는 메가캡 주식 중 하나였습니다. 주가는 현재까지 거의 20% 급등했으며 지난 12개월 동안 70% 이상 상승했습니다.

 

이 회사는 화요일 1분기 업데이트에서 다음 분기에 자본 지출을 늘릴 계획이라고 밝혔습니다. 이러한 지출 증가가 아마존의 전망을 약화시키나요? 아닙니다. 이것이 주식을 훨씬 더 나은 구매로 만드는 이유입니다.

 

단기적인 지출, 장기적인 승리

아마존 CEO 앤디 재시(Andy Jassy)는 회사의 1분기 컨퍼런스 콜에서 클라우드 사업부인 아마존 웹 서비스(AWS)의 성장을 지원하기 위해 2024년 자본 지출이 "해를 거듭할수록 의미 있게 증가할 것"이라고 말했습니다. CFO 브라이언 올사브스키(Brian Olsavsky)는 1분기 자본 지출이 140억 달러라고 언급했습니다. 그는 올해 분기별로 가장 낮은 수준이 될 것이라고 말했습니다. 2023년 자본 지출이 총 484억 달러에 달해 아마존은 자본 지출을 최소 16% 늘릴 것입니다.

 

투자자들은 메타플랫폼이 1분기 업데이트에서 인공지능(AI)과 메타버스 이니셔티브에 초점을 맞춰 설비투자를 늘릴 계획이라고 밝힌 것에 대해 부정적인 반응을 보였습니다. 하지만 아마존은 더 많은 지출을 예상했고 주가는 상승했습니다. 왜 그럴까요? 저는 두 가지 이유가 있다고 생각합니다.

 

첫째, 아마존은 더 높은 설비 투자 비용을 감당할 수 있을 만큼 충분한 free cash flow을 창출합니다. 2024년 3월 31일까지 12개월 동안 아마존의 잉여 현금 흐름은 500억 달러를 넘어섰습니다. 이는 2023년 3월 31일까지 12개월 동안 유출된 33억 달러에서 크게 개선된 것입니다.

 

둘째, 투자자들은 아마존의 capex 투자가 성과를 낼 것이라고 믿습니다. 그들은 역사가 그들의 편이라는 것을 알고 있습니다. 올사브스키(Olsavsky)가 1분기 통화에서 언급했듯이, 아마존은 과거 AWS의 설비 투자를 늘렸을 때, 이후 오랫동안 수익, 영업 수익 및 잉여 현금 흐름의 이점을 누렸습니다.

Don't underestimate Amazon's AI prospects

Deepwater Asset Management co-founder Doug Clinton recently told CNBC that investors shouldn't "expect Amazon to be a major player" in the AI model wars over the next three to five years. I don't take issue with that comment. However, don't read more into Clinton's remarks than he intended -- and don't underestimate Amazon's AI prospects.

 

Amazon's strategy has been to offer customers more alternatives on AWS rather than push its own large language model (LLM), although it does have an in-house AI model. Notably, Amazon Bedrock allows customers to use Anthropic's Claude 3 LLM, which is arguably the best AI model available right now. Customers can also use Meta's Llama 3, several Mistral models, and Cohere's latest models.

 

I like how Amazon makes it easy for organizations to train and deploy generative AI on AWS. If a customer wants to use Nvidia chips, AWS has, in Jassy's words, "the broadest selection of Nvidia compute instances around." Want a more cost-effective alternative? AWS offers its own AI chips.

 

Amazon's SageMaker dramatically improves productivity in building generative AI models. As two cases in point, Jassy noted in the Q1 call that SageMaker enables Perplexity AI to train its LLMs 40% faster and Workday to reduce inference latency by 80%. He also highlighted Custom Model Import, which allows customers to import AI models from SageMaker or other tools into Bedrock before deploying apps.

 

Perhaps the most important recent example of Amazon's AI prowess is its launch of Amazon Q. This AI-powered tool generates and debugs software code. Jassy said that Q "has the highest-known score and acceptance rate for code suggestions, outperforms all other publicly benchmarkable competitors and catching security vulnerabilities, and leads all software development assistants on connecting multiple steps together and applying automatic actions." Impressive.

딥워터 애셋 매니지먼트의 공동 설립자인 더그 클린턴은 최근 CNBC와의 인터뷰에서 투자자들이 향후 3년에서 5년 동안 인공지능 모델 전쟁에서 아마존이 주요 플레이어가 될 것이라고 기대해서는 안 된다고 말했습니다. 저는 그 발언에 대해 문제를 삼지 않습니다. 하지만 클린턴의 발언을 의도한 것보다 더 많이 읽지 말고 아마존의 인공지능 전망을 과소평가하지 마세요.

 

아마존의 전략은 자체 대형 언어 모델(LLM)을 추진하는 것보다 AWS에서 고객에게 더 많은 대안을 제공하는 것이었지만, 사내 AI 모델이 있습니다. 특히 아마존 베드락은 고객이 현재 이용 가능한 최고의 AI 모델이라고 할 수 있는 Anthropic's Claude 3 LLM을 사용할 수 있도록 합니다. 고객은 또한 메타의 라마 3, 여러 미스트랄 모델 및 코헤의 최신 모델을 사용할 수 있습니다.

 

 

 

 

저는 아마존이 조직이 AWS에서 생성 AI를 쉽게 훈련하고 배포할 수 있도록 하는 방식을 좋아합니다. 고객이 엔비디아 칩을 사용하고 싶다면 AWS는 재시의 말을 빌려 "가장 광범위한 엔비디아 컴퓨팅 인스턴스 선택"을 제공합니다. 더 비용 효율적인 대안을 원하십니까? AWS는 자체 AI 칩을 제공합니다.

 

아마존의 세이지메이커(SageMaker)는 생성적 AI 모델을 구축하는 데 있어 생산성을 크게 향상시킵니다. 재시(Jassy)는 1분기 통화에서 세이지메이커가 퍼플렉시티 AI가 LLM을 40% 더 빠르게 훈련하고 워크데이(Workday)가 추론 지연 시간을 80% 줄일 수 있도록 한다고 언급했습니다. 그는 또한 고객이 앱을 배포하기 전에 세이지메이커 또는 기타 도구의 AI 모델을 베드락(Brokmark)으로 가져올 수 있는 커스텀 모델 가져오기(Custom Model Import)를 강조했습니다.

 

아마 아마존의 인공지능 능력의 가장 중요한 최근 예는 아마존 Q의 출시일 것입니다. 이 인공지능 기반 도구는 소프트웨어 코드를 생성하고 디버깅합니다. 재시는 Q가 "코드 제안에 대해 가장 잘 알려진 점수와 합격률을 가지고 있고, 공개적으로 벤치마킹할 수 있는 다른 모든 경쟁자들과 보안 취약점을 포착하는 것을 능가하며, 여러 단계를 함께 연결하고 자동 동작을 적용하는 모든 소프트웨어 개발 조수를 이끌고 있습니다."라고 말했습니다. 인상적입니다.

An even better buy

I've viewed Amazon as a smart pick for quite a while. The company's cost-cutting initiatives are paying off nicely. It has new growth drivers, especially advertising.

 

But Amazon's investment in preparing AWS to handle greater generative AI demand makes me even more optimistic. I fully expect this investment to deliver significant returns. Amazon has been a great stock to buy. Now it's an even better one.

저는 아마존을 꽤 오랫동안 현명한 선택이라고 생각해 왔습니다. 회사의 비용 절감 계획은 좋은 성과를 거두고 있습니다. 특히 광고와 같은 새로운 성장 동력을 가지고 있습니다.

 

하지만 AWS가 더 많은 인공지능 수요를 처리할 수 있도록 준비하는 아마존의 투자는 저를 더욱 낙관적으로 만듭니다. 저는 이번 투자가 상당한 수익을 가져다 줄 것이라고 충분히 기대합니다. 아마존은 좋은 주식이었습니다. 이제 그것은 훨씬 더 좋은 주식입니다.

https://www.fool.com/investing/2024/05/03/amazon-spend-more-stock-better-buy/