마소가 애플보다 나은 4가지 핵심 이유

4 Key Reasons Microsoft Stock Is Currently A Better Bet Than Apple

마소가 애플보다 나은 4가지 핵심 이유
https://youtu.be/1fbD4JYKd-E?si=bnCUlQ8uuFPyFH3s

Summary

Microsoft Corporation and Apple Inc. are both tech giants that currently have similar stock valuations based on forward P/E ratios.

However, Microsoft should be viewed currently as a better investment option due to several factors.

We highlight four key reasons for that assessment in the paragraphs below.

Microsoft Corporation과 Apple Inc.는 현재 forward P/E ratios을 기준으로 비슷한 주식 가치를 평가하는 거대 기술 기업입니다.

그러나 현재로서는 여러 가지 요인으로 인해 Microsoft가 더 나은 투자 옵션으로 간주되어야 합니다.

아래 단락에서는 해당 평가에 대한 네 가지 주요 이유를 강조합니다.

Investing in the market is a matter of doing comparative analysis and choosing the best investment against your investment goals given myriad options. Today, we are going to compare Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) to Apple Inc. (AAPL). Both are tech giants and two of the largest companies in the stock market based on capitalization. Both stocks trade roughly 28 times forward earnings. However, Microsoft seems clearly the better stock to own over the near and medium term at current trading levels. Here are four core reasons for that assessment.

 

Growth Prospects:

Microsoft clearly has the better growth prospects, at least for the next couple of years. The current analysis firm consensus has Apple's earnings growing 7.5% in FY2024 on revenue growth of just one percent. They predict profits improving by 9.5% on just over six percent sales growth. On the other hand, Microsoft is projected to clock in with 20% earnings growth in FY2024 on a 15% rise in revenues before adding earnings gains of 12.5% on just over 14% revenue growth in FY2025. Microsoft is the clear winner as far as growth comparisons are concerned.

 

Focus on AI:

As I noted in my recent article about Apple earlier this week, the current analyst consensus is that the tech giant from Cupertino is playing "catch up" in the artificial intelligence, or AI, space compared to its large rivals. This is important, as AI has the potential to be the biggest paradigm shift for the economy since the emergence of the Internet in the 90s. It has also been a huge driver of the gains in the market in recent quarters. Based on comments from the company's recent fiscal Q2 earnings call, Apple management seems to be taking a "hybrid" approach to AI, which doesn't involve major investments like building new data centers.

 

Microsoft, on the other hand, seems to be going more whole hog building out its AI capabilities. It is announcing a $3.3 billion investment to build out a new artificial intelligence data center in Wisconsin this week. The company invested $1 billion in OpenAI, creator of the ChatGPT chatbot, way back in 2019. It has extended and invested another more than $10 billion in this partner since. Microsoft seems to have the clear lead over Apple in AI.

 

Exposure to China:

Apple outsourced a good portion of its manufacturing capacity to China more than a decade ago and has massive exposure in the country. It also did over $70 billion in sales in China in 2023. No tech company has more exposure to China than Apple. Apple's market smartphone market share fell significantly in the first quarter of 2024, but still is at 15%.

시장에 투자한다는 것은 비교 분석을 하고, 수많은 옵션이 주어졌을 때 자신의 투자 목표에 가장 적합한 투자를 선택하는 문제입니다. 오늘은 Microsoft Corporation(NASDAQ:MSFT)과 Apple Inc.(AAPL)을 비교해 보겠습니다. 둘 다 기술 대기업이자 자본금 기준으로 주식 시장에서 가장 큰 두 회사입니다. 두 주식 모두 대략 forward earnings의28배에 거래되고 있습니다. 그러나 현재 거래 수준에서는 마이크로소프트가 단기 및 중기적으로 소유하기에 더 나은 주식인 것 같습니다. 그 평가에 대한 네 가지 핵심 이유는 다음과 같습니다.

 

성장 전망:

마이크로소프트는 적어도 향후 몇 년간은 확실히 더 나은 성장 전망을 갖고 있습니다. 현재 분석 회사의 컨센서스는 2024 회계연도에 Apple의 수익이 단 1%의 매출 성장으로 7.5% 성장할 것으로 예상합니다. 그들은 6%가 조금 넘는 매출 성장으로 이익이 9.5% 개선될 것으로 예상합니다. 반면, 마이크로소프트는 2024회계연도에 매출 15% 증가로 20%의 수익 성장을 달성한 후, 2025회계연도에는 14%가 넘는 매출 성장으로 12.5%의 수익 증가를 추가할 것으로 예상됩니다. 성장 비교에 관한 한 Microsoft는 확실한 승자입니다.

 

AI에 집중:

이번 주 초 Apple에 대한 최근 기사에서 언급했듯이, 현재 분석가들은 iPhone과 Mac 컴퓨터를 제조하는 캘리포니아에 기반을 둔 기술 대기업 인 Cupertino가 인공 지능(AI) 분야에서 대규모 경쟁사에 비해 '따라잡기'를 하고 있다는 것이 분석가들의 의견입니다. AI는 90년대 인터넷 출현 이후 경제에 가장 큰 패러다임 변화가 될 가능성이 있기 때문에 이는 중요합니다. 이는 또한 최근 분기 동안 시장 상승의 큰 원동력이었습니다. 회사의 최근 회계연도 2분기 실적 발표에 따르면 Apple 경영진은 새로운 데이터 센터 구축과 같은 대규모 투자를 포함하지 않는 AI에 대한 "하이브리드" 접근 방식을 취하고 있는 것으로 보입니다.

 

반면에 Microsoft는 AI 기능을 구축하는 데 더 많은 노력을 기울이고 있는 것 같습니다. 이번 주 위스콘신에 새로운 인공지능 데이터센터를 건설하기 위해 33억 달러를 투자한다고 발표했습니다. 회사는 2019년에 ChatGPT 챗봇을 만든 OpenAI에 10억 달러를 투자했습니다. 이후 이 파트너에 100억 달러 이상을 추가로 투자했습니다. AI 분야에서는 마이크로소프트가 애플보다 확실히 앞서는 것 같습니다.

 

중국에 대한 노출:

Apple은 10여년 전에 제조 능력의 상당 부분을 중국에 아웃소싱했으며 중국에서 엄청난 영향력을 발휘하고 있습니다. 또한 2023년 중국에서 700억 달러 이상의 매출을 올렸습니다. Apple보다 중국에 더 많이 노출된 기술 회사는 없습니다. 애플의 스마트폰 시장 점유율은 2024년 1분기에 크게 하락했지만 여전히 15%에 머물고 있습니다.

 

The company has started to move some manufacturing to places like India but will still have huge exposure in China for the foreseeable future. With China and the U.S. competing for geopolitical pre-eminence for the foreseeable future and trade tensions mounting, this could develop into a major headwind for Apple. This is especially true if a new administration levels large tariffs against China in 2025 and/or China ever invades Taiwan (a low probability, granted). In the latter scenario, AAPL stock would surely get pummeled. In contrast, Microsoft's CEO reiterated that China is not a "focus area" for the company late last year.

 

Margins:

Microsoft is primarily a software company, while Apple is mostly a manufacturing company. Margins are historically higher for software, which is why the highest margin part of Apple is its large App Store/iCloud business.

회사는 일부 제조 시설을 인도와 같은 곳으로 이전하기 시작했지만 가까운 미래에는 중국에서 여전히 큰 노출을 가질 것입니다. 중국과 미국이 가까운 미래에 지정학적 우위를 놓고 경쟁하고 무역 긴장이 고조되는 가운데, 이는 애플에게 큰 역풍으로 발전할 수 있습니다. 이는 특히 새 행정부가 2025년에 중국에 대해 대규모 관세를 부과하거나 낮은 확률이지만, 중국이 대만을 침공하는 경우에 해당됩니다. 후자의 시나리오에서는 AAPL 주식이 확실히 하락할 것입니다. 이와 대조적으로 마이크로소프트의 CEO는 지난해 말 중국이 마이크로소프트의 '초점 지역'이 아니라는 점을 거듭 강조했습니다.

 

마진:

Microsoft는 주로 소프트웨어 회사인 반면 Apple은 대부분 제조 회사입니다. 마진은 역사적으로 소프트웨어의 경우 더 높기 때문에 Apple의 마진이 가장 높은 부분은 대규모 App Store/iCloud 사업입니다.

 

That is unlikely to change for the foreseeable future, giving Microsoft a sustainable advantage when it comes to higher margins. To put in perspective, Apple had a gross margin of 36.6% in 1Q2024 for its product revenues. For Services? 74.6%.

 

Conclusion:

Given these four factors, Microsoft Corporation seems a much better stock investment than Apple Inc., even though both stocks are currently trading at roughly the same forward P/E valuation. However, is that primarily because Microsoft is undervalued or due to the overvaluation of Apple? I am clearly in the latter camp. I currently own neither AAPL nor MSFT in my current portfolio, although I have owned both stocks several times over the past decade and a half. If the overall market pulls back, which I think it has a high probability of doing by the end of summer, MSFT would clearly be the choice to buy on that dip.

이는 가까운 미래에도 바뀔 가능성이 낮으며, 더 높은 마진 측면에서 Microsoft에게 지속 가능한 이점을 제공합니다. 관점을 살펴보면, Apple은 2024년 1분기 제품 수익에 대한 총마진이 36.6%를 기록했습니다. 서비스를 위해서는 74.6%입니다.

 

결론:

이러한 네 가지 요소를 고려할 때 Microsoft Corporation은 Apple Inc.보다 훨씬 더 나은 주식 투자로 보입니다. 비록 두 주식이 현재 대략 동일한 forward P/E valuation로 거래되고 있음에도 불구하고 말입니다. 그러나 이는 주로 Microsoft가 과소평가되어 있기 때문입니까, 아니면 Apple에 대한 과대평가 때문입니까? 기자는 분명히 후자 진영에 속해 있습니다. 기자는 지난 15년 동안 두 주식을 여러 번 소유했지만 현재  포트폴리오에는 AAPL이나 MSFT를 모두 소유하고 있지 않습니다. 여름이 끝날 때까지 전체 시장이 후퇴할 가능성이 높다면 분명히 MSFT가 하락세에 매수할 수 있는 선택이 될 것입니다.

https://seekingalpha.com/article/4691407-4-key-reasons-microsoft-stock-is-currently-a-better-bet-than-apple